이름 뒤에 숨겨진 한 글자의 차이가 계좌의 운명을 결정한다
주식 시장에 갓 입문한 초보 투자자들이 가장 먼저 마주하는 혼란 중 하나는 종목명 뒤에 붙은 '우'라는 글자다. 예를 들어 '삼성전자'가 있고 바로 밑에 '삼성전자우'가 나란히 상장되어 있는 식이다. 가격은 분명 '삼성전자우'가 더 저렴한데, 사람들은 왜 더 비싼 본주를 사는 것일까? 혹은 왜 어떤 이들은 굳이 거래량도 적은 우선주를 고집하는 것일까?
이 작은 한 글자의 차이에는 주주의 권리, 배당금의 크기, 그리고 투자 수익률을 결정짓는 핵심적인 메커니즘이 담겨 있다. 단순히 가격이 싸다는 이유로 접근했다가는 낭패를 볼 수 있고, 반대로 이를 잘 활용하면 시장 평균 이상의 배당 수익을 거둘 수 있다. 오늘 우리는 당신의 계좌를 바꿀 보통주와 우선주의 결정적 차이 3가지를 집중적으로 파헤쳐 본다.
의결권이라는 권력과 배당이라는 실리의 대결
가장 본질적인 차이는 '의결권'의 유무다. 보통주는 회사의 경영 사항에 대해 투표할 수 있는 권리인 의결권을 가진다. 주주총회에 참석해 이사 선임이나 합병 등 주요 의사결정에 참여할 수 있는 권력이다.
반면 우선주는 이 의결권을 포기하는 대신, 보통주보다 우선하여 배당을 받을 수 있는 '실리'를 챙긴다. 기업이 이익을 배당할 때 우선주 주주에게 먼저 지급하며, 배당금 액수 또한 보통주보다 주당 1%(액면가 기준) 정도 더 주는 것이 일반적이다.
즉, 경영권 확보에 관심이 없는 개인 투자자라면 의결권을 포기하고 더 많은 배당금을 받는 우선주가 매력적인 선택지가 될 수 있다. 하지만 기업의 지배구조가 불안정하거나 경영권 분쟁이 발생할 경우, 의결권이 있는 보통주의 가치가 폭등할 때 우선주는 소외될 가능성이 크다는 점을 명심해야 한다.
가격 괴리율과 유동성이라는 양날의 검
우선주는 대개 보통주보다 낮은 가격에 거래된다. 이를 '가격 괴리율'이라 부른다. 보통주가 10만 원인데 우선주가 7만 원이라면 괴리율은 30%다. 가치 투자자들은 이 괴리율이 벌어질 때 우선주를 매수하여 시세 차익과 고배당을 동시에 노린다. 하지만 가격이 싸다고 해서 무조건 좋은 것은 아니다.
우선주의 가장 큰 약점은 '유동성'이다. 발행 주식 수가 보통주에 비해 현저히 적기 때문에 사고 싶을 때 사지 못하거나, 팔고 싶을 때 팔지 못하는 상황이 발생할 수 있다. 거래량이 적은 우선주는 적은 금액의 매도세에도 주가가 급락할 위험이 크다.
따라서 시가총액이 작고 거래량이 미미한 우선주는 이른바 '작전주'의 타깃이 되기 쉬우므로, 반드시 시가총액이 크고 우량한 기업의 우선주를 선택하는 선구안이 필요하다.
잔여재산 분배 우선권과 투자의 안정성
기업이 파산하거나 해산할 경우, 남은 재산을 나누어 가질 때도 우선주는 이름값을 한다. 채권자들에게 먼저 변제한 후 남은 잔여재산에 대해 보통주보다 먼저 배당받을 수 있는 권리가 있다. 비록 주식 자체가 위험자산이긴 하지만, 법적인 권리 순위에서 보통주보다 한 단계 위에 서 있다는 점은 장기 투자자에게 심리적 안전장치가 된다.
또한, 최근 기업들이 주주 환원 정책을 강화하면서 우선주 소각이나 배당 확대 정책을 펼치는 경우가 많아지고 있다. 이는 우선주의 가치를 재평가하게 만드는 강력한 모멘텀이 된다. 저금리 시대에 예적금 금리보다 높은 배당 수익률을 안정적으로 확보하고 싶은 투자자라면, 우량주의 우선주는 훌륭한 대체 투자처가 될 수 있다.
당신의 투자 성향이 나침반이다
보통주와 우선주 중 무엇이 더 우월하다고 단정 지을 수는 없다. 결국 본인의 투자 성향과 목표에 따라 선택은 달라져야 한다. 기업의 성장성과 함께 의결권의 가치가 반영되는 역동적인 주가 흐름을 즐기고 싶다면 보통주가 적합하다.
반면, 경영권에는 관심이 없으며 정기적인 현금 흐름(배당)을 중시하고 상대적으로 저렴한 가격에 주식을 모아가고 싶은 '배당 귀족' 지망생이라면 우선주가 정답이다. 시장의 변동성이 커질수록 배당의 가치는 더욱 빛을 발한다.
오늘 배운 세 가지 차이점을 바탕으로 자신의 포트폴리오를 점검해 보자. 보통주의 성장성과 우선주의 안정성을 적절히 배분하는 것, 그것이 바로 주식 초보를 탈출해 진정한 투자자로 거듭나는 첫걸음이다.
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